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汇兑问题和货币政策传导机制。Libra跟多种货币的某个篮子挂钩，与eMoney类似。跟着的问题就是多种货币的比重、汇率，以及是否涉及相互之间的汇兑、清算问题。假设人们跨境汇款汇回到家乡以后，可能Libra在当地还不能全面用于商品直接交易，那么还是要兑换成本地货币。本地货币有可能在Libra的篮子里，有可能不在。如果不在篮子里，仍旧有较大的行政管理和汇率风险；如果在篮子里，但实际运用比例与准备金篮子的比例不一样，还是会有汇兑问题，也会涉及汇率。这就导致一个不可能回避央行的问题，以及国际间央行如何协调的问题，又带来全球是否需要有人来管理各种货币之间的汇率及其形成机制问题。

注：当期独角兽总数=上一期总数+新生数量-上市、兼并收购等退出数量。因此，新生数量不一定等于同比增加数量。从各国平均估值来看，首先，中国独角兽全球最贵，平均估值59.6亿美元，约为其余国家和地区平均估值2倍。其次，韩国独角兽增长最快，平均估值从29.5亿美元涨至39.3亿美元，主要由于出现三家高估值独角兽，一家为已有的电子商务公司Coupang，另外两家为新生独角兽，分别为外卖配送平台Woowa Brothers和游戏制作公司Bluehole。第三，印度是前十国家中平均估值降低最多国家，平均估值从39.4亿美元降至27.9亿美元，主要由于印度最大独角兽、电子商务行业的Flipkart被沃尔玛收购，收购前估值116亿美元。

高盛亚洲首席中国股票策略师、董事总经理刘劲津近日也表示，相对于当前美股过高的估值，A股有更大机会获得长期回报。在业内人士看来，除了考虑到A股的估值优势，本轮外资加速布局还源于资产组合的结构性增配。贝莱德中国股票团队负责人朱悦表示，今年A股市场动荡的主要原因是外部因素。目前北向资金仍呈净流入状态，几年前始终超低配置A股的外资有持续结构性增配A股的动力。这一趋势受周期性波动的影响不大，并不会因为短期动荡而出现逆转。

“《商业银行理财子公司管理办法》规定公募理财产品能够直接投资于上市交易的股票，相比之前银行公募理财产品需要借道各类公募基金间接进入股市的规定，本次从制度上放开了理财子公司进行股票投资的限制。”许文兵说。董希淼分析，在前期已允许银行私募理财产品直接投资股票和公募理财产品通过公募基金间接投资股票的基础上，《商业银行理财子公司管理办法》进一步允许子公司发行的公募理财产品直接投资股票，这意味着银行理财产品投资范围得以扩大，产品创新空间更广。而对股市来说，将可以引入更多的长期稳定资金，投资者结构和投资风格也有望改变。下一步，理财子公司有可能成为打通间接融资与直接融资的重要载体。

商品货币：澳元连续低位盘整，修正此前的跌幅。日线图上看，汇价重新跌穿均线系统，下跌势头十分迅猛。4小时图，K线连续收阴，MACD显示空头动能仍然占优。下方最近的支撑在0.7200一线，目前正在考验此位。小时图，反弹动能略有爆发，但今天操作澳元的机会一般。观察0.7240，升破后存在小仓入场做多的机会。

以下为当日演讲及问答实录（括号内为编者所注）：大家上午好，首先感谢张春院长对我的介绍以及斯宪书记的致辞，我个人非常感动。王江院长多次邀请我来跟大家交流或者参加活动，但很遗憾，一直未能成行。今天，很高兴终于有机会来和高金学院的同志们交流，希望这次讲座对有关领域的学术研究、对高金学院发展能起到一点作用。