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科研厚积薄发科创类企业百元营业收入中的成本略有下降，同时费用有所上升，研发支出持续上升。研发投入是保持核心竞争力的关键。调查问卷表明，2016年到2018年，企业平均研发人员分别为28.72人、32.11人和34.91人，年均增长10.78%。三年来，企业研发人员平均薪酬分别为9.39万元、10.61万元和12.19万元，薪酬水平逐年上升，年均涨幅为14.91%。

预计2019年的市场整体提振市场信心为先，从风险偏好修复向盈利企稳过渡，叠加当前估值水平处于历史底部，中短期不必过渡悲观，中长期性价比将逐步显现，此时具有进可攻退可守独特性质的可转债资产在大类资产轮动的关键阶段具有不可忽视的重要性和价值。结构层面，消费升级、产业整合，高新技术等政策支持的相关板块值得关注。

iPhone 依然是苹果财报的支柱，它带来的净营收达到了 560 亿美元，占到了公司总销售额的一半以上。潜在问题虽然现在很难发现苹果股票有任何问题，但投资者仍应保持谨慎。大多数催化剂已计入该股股价，除此之外还有什么能让华尔街感到惊喜呢？几乎没有。

中兴安卓系统的前车之鉴告诉我们，任何投机取巧在技术壁垒面前都是无力的，没有自主权，小命就永远握在别人手里，即使强如中兴。中微为什么能成功？自主创新难，特别是在芯片、操作系统、浏览器等领域，诚如360公司所言，无论是费用投入还是技术难度，一家取巧的公司是无论如何都下不了决心做的。

经济增长放缓风险上升带动债券价格走高，美国国债收益率持续走低。本周，美国10年期国债（TLT）收益率两度触及2%关口，至2016年11月以来最低水平。上半年，全球十数家央行宣布降息，多国主权债收益率再创新低。路透调查显示，绝大多数固收策略师认为，这种低主权债收益率的环境可能会持续至少两年。

国有企业获得的银行长短期贷款、债券融资、民间借贷的融资成本都低于民营企业。现有金融市场中，所有制类型仍然是决定企业融资规模和成本的重要因素。中型企业和小型企业的银行贷款成本最高，大型企业和微型企业相对较低。大型企业在信贷市场中更具有议价能力，因而能够获得低利率；微型企业受惠于普惠金融政策，也能够以较低利率获得银行贷款。实地调研发现，广东、山西等多地采取了多种措施降低小微企业融资成本。